国泰君安：全球流动性观察系列7月第4期：两融和ETF资金净流入

公募基金：发行规模边际回落，赎回压力有所缓和；业绩表现上看，上周主动型基金净值回落，七月以来重仓股表现不及创业板，但较上证指数和沪深300更具韧性。从仓位上看，仓位整体下调，其中基建地产类基金减仓幅度最大。2）私募基金：私募基金发行数量边际增加。3）银行理财子产品：基础资产中对权益资产的参与度下行，“破净”比例边际上行，7月赎回压力增加；4）两融资金：7月以来两融资金呈净流入，流入集中于电力设备及新能源和银行板块；5）北上资金：上周资金呈现净流出。其中，博弈型资金整体流出，配置型资金小幅流入。整体配置风格上看，偏配置型增持医药，偏博弈型增持计算机、煤炭行业；6）ETF：ETF资金呈净流入，其中宽基综合类ETF流入规模最大；7）资金需求：IPO发行规模边际回落，定增规模边际抬升，解禁规模抬升。