华泰证券：电子行业专题研究：智能驾驶，汽车创新的下半场

我们认为汽车智能化时代最大的特征是汽车生态和手机生态加速融合。软件定义智能终端，科技巨头凭借软件定义能力掌握产品定义能力与供应链议价权，从而颠覆行业的盈利模式与现有估值体系。立足中国，国产燃油车面临传统零部件的诸多技术沉淀壁垒，难以突破45%市占率天花板，中高端市场不到5%。智能电动化的趋势是自主品牌弯道超车的良机。一方面，本土品牌通过产业链整合实现了“量”的突破，1-5M22新能源乘用车自主品牌市占率达59%；另一方面，蔚小理为代表的新势力以智能驾驶/智能座舱深度布局实现了“质”的飞跃，中高端市场自主品牌市占率提升到29%。