中国银河：有色金属行业2022Q2基金持仓分析：结构性分化至极致，基金重点加仓新能源产业链个股

核心观点：2022Q2公募基金继续增持有色金属行业，有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比上升至2.91%。根据公募基金2022年半年报，我们统计了全市场6410主动权益类基金，包含普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金这些主动权益基金，对基金配置有色金属行业的比例进行了定量分析。我们通过基金前十大重仓股中A股有色金属行业持股市值占基金股票投资市值比来衡量基金对A股有色金属行业的配置情况。2022Q2基金对有色金属行业的持仓变动出现了明显的结构性分化，尽管在美联储持续大幅加息引发全球经济衰退预期下为避开大宗商品有色金属价格下跌的风险，基金大幅减持了工业金属板块。但国内疫情受控上海全面复工复产后，叠加稳经济下推出的各种消费政策刺激，新能源汽车产业链超预期复苏，新能源景气下基金重新大幅加仓了能源金属，使公募基金2022Q2对有色金属行业的总体持仓仍呈上行趋势。2022Q2基金有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比为2.91%，环比2022Q1的2.61%上行0.3个百分点，创下2010年以来的新高。从标配水平看，公募基金2022Q2对有色金属行业的配置仍处于低配