华龙证券：机械设备行业周报：1月挖机销量同比+1.1％，制造业PMI淡季回落

摘要： 2025年2月5日-2025年2月14日机械设备指数上涨5.48%，在一级行业分类中排名第10位。各子行业均实现正收益，其中自动化设备（+8.06%）、通用设备（+6.53%）涨幅居前，轨交设备（+0.47%）涨幅靠后。我们认为，机械设备行业子行业众多，仍存在结构性投资机会，维持行业“推荐”评级。可以关注:（一）科技强国战略高地-人形机器人、半导体设备、消费电子设备等；（二）受益于内需复苏的顺周期板块，如工程机械、数控机床。 1月挖机总销量同比+1.1%，连续十个月同比正增长。2025年1月销售各类挖掘机12512台，同比增长1.1%。其中国内销量5405台，同比下降0.3%；出口量7107台，同比增长2.19%。挖机销量增速从2024年4月转正以来，已连续十个月同比正增长。2025年1月，我国挖掘机开工小时数为66.2时/月，同比下降17.2%，主要是受春节假期影响。考虑到2024年2月基数较低，我们认为本月挖机销量增速有望加快。行业层面，内需受益于新一轮集中换新周期到来，地产宽松政策效果逐步显现、国家大规模换新政策催化作用显现等因素影响，有望恢复增长。海外结构性景气，“一带