西南证券：依依股份（001206）-24年三季报点评：收入增长显著，盈利能力稳中有升

依依股份(001206) 投资要点 业绩摘要：公司发布2024年三季报，2024前三季度公司实现营收13.2亿元，同比+33.4%；实现归母净利润1.5亿元，同比+72.7%；实现扣非净利润1.4亿元，同比+61.1%。单季度来看，Q3公司实现营收5亿元，同比+40.7％；实现归母净利润5574万元，同比+31.4%；实现扣非后归母净利润5320万元，同比+30.4%。24年公司老客户订单逐步修复，新客户贡献增量，整体增长显著。 出口订单增长显著，盈利能力稳中有升。24年前三季度，公司整体毛利率为19.6%，同比+3.1pp，主要是前三季度海外客户订单持续增长，规模效应提升，原材料采购价格小幅回落。费用率方面，公司总费用率为5.3%，同比+0.9pp，其中销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为1.6%/2.7%/-0.2%/1.2%，同比-0.3pp/-0.2pp/+1.9pp/-0.5pp，财务费用率上升主要系三季度末汇率变动产生汇兑损失，以及利息收入较同期减少。综合来看，公司净利率为11.5%，同比+2.6pp。单季度数据来看，Q3毛利率为20.7%，同比-1.2pp