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开源证券:士兰微(600460)-公司信息更新报告:业绩短期承压,短期扰动不改长期成长

发布者:wx****bb
2023-08-21
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开源证券:士兰微(600460)-公司信息更新报告:业绩短期承压,短期扰动不改长期成长.pdf
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士兰微(600460)业绩短期承压,短期扰动不改长期成长,维持“买入”评级公司2023H1实现营收44.8亿元,同比+7.0%;归母净利润-0.4亿元,同比-6.4亿元;扣非净利润1.6亿元,同比-67.7%;毛利率24.2%,同比-6.9pcts。其中2023Q2营收24.1亿元,同比+10.3%,环比+16.6%;归母净利润-2.6亿元,同比-5.9亿元,环比减少4.7亿元;扣非归母净利润0.5亿元,同比-79.7%,环比-56.5%。公司2023H1亏损的主要原因为非流动性金融资产公允价值下跌导致产生2.25亿元非经常性亏损。考虑下游消费市场需求偏弱影响,我们下调公司2023-2025年业绩预测,预计2023-2025年归母净利润为6.8/10.1/12.0亿元(前值为13.0/18.2/23.3亿元),对应EPS为0.48/0.71/0.85元(前值为0.92/1.29/1.65元),当前股价对应PE为53.7/36.0/30.1倍,我们看好未来公司产品在高端市场加速渗透所带来的业绩增长,维持“买入”评级。产能利用率逐渐回升,盈利情况有望持续改善受下游景气度影响,公司2023H

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