国盛证券：汽车：政策继续支持，终端平稳恢复

行情回顾：本周（7.25-7.29）上证指数-0.51%，深证成指-1.03%，沪深300指数-1.61%。汽车板块整体上涨，SW汽车板块整体+2.34%，板块排名2/31。SW乘用车板块-0.86%，SW商用车+0.96%，SW汽车零部件+4.60%，SW汽车服务-0.37%，SW摩托车及其他+6.77%。从估值水平来看，申万汽车板块整体PE为38.0倍，当前汽车板块整体PE位于近五年历史的100.0%。汽车零部件子板块PE为36.0倍；乘用车子板块PE本周位于40.4倍；商用车子板块PE为58.0倍。行业近况：7月18日-7月24日，乘用车批发47.3万辆，同比增长47%，环比上周增长32%，较上月同期下降10%；乘用车零售42.5万辆，同比增长25%，环比上周增长27%，较上月同期下降9%。政策继续支持，终端平稳恢复。政策继续支持：美国、欧洲及国内各地政策继续支持，相关细则不断推出。终端平稳恢复：7月第三周（7.18-7.24）乘用车上险量42.3万辆，同比+13.3%，环比+11.7%；批发47.3万辆，同比+47%，环比+31%；零售42.5万辆，同比+25%，环比+27%。