民生证券：零售周观点：欧莱雅&爱马仕发布2022H1财报：亚太市场稳步增长，成为主要收入来源

2022H1欧莱雅集团四大事业部全线增长，北亚地区收入占比升至第一位。2022H1公司实现营业收入183.7亿欧元（约合人民币1262.7亿元）/yoy+13.5%；实现归母净利润32.23亿欧元，同比上升36.41%。其中2022Q2实现营业收入93.06亿欧元（约合人民币639.88亿元）/yoy+13.4%。四大事业部全线增长，活性健康部门录得最高增速；南亚地区和拉丁美洲增速最为强劲，北亚地区成为收入贡献最大的市场；两大因素支撑亚太地区营收高增，一是公司有强大的品牌矩阵以及品牌的良性增长，北亚地区的高档化妆品、活性健康化妆品以及大众化妆品三大部门均以两位数速度增长；二是公司在电商渠道有着极强的运营优势，今年“618”期间，在天猫平台，欧莱雅旗下六大品牌进入了各细分品类销售排行榜前12名；全方位布局，中国市场动作频频，欧莱雅在中国市场设立首家投资公司上海美次方投资有限公司，同时启动循环创新基金。2022H1爱马仕集团净利润增速超过收入，净利率稳步提升。2022H1集团实现收入54.75亿欧元，同比增长23.2%，实现归母净利润16.41亿欧元，同比增长30.0%。其中2022Q2实