国金证券：电力设备与新能源行业研究：重点关注受益硅料放量、资本开支加速 的 环节

子行业核心周观点新能源：硅料供应8月开始加速释放，短期驱动组件排产和核心辅材需求回升，中期开启产业链利润转移（大储能+电站EPC/运营商+供需关系相对改善的非瓶颈环节受益），并将对终端需求结构开始产生影响（集中式电站比例反扑，跟踪支架+大逆变器受益）；同时，1）考虑到市场对硅料价格见顶回落进入下行周期预期充分，部分具备强alpha能够对抗降价周期的硅料龙头仍保持核心推荐；2）为匹配硅料供应增加，叠加行业技术迭代，电池组件环节将进入新一轮资本开支高峰期，看好设备环节高景气。电力设备与工控：1）电网：本周再迎重要政策催化，继续看好Q3电网投资，推荐配电变改造、特高压、配网升级、新能源配套等赛道。2）经济修复+稳增长等因素驱动Q3工控需求回升，内外扰动因素下替代外资进程持续超预期，看好工控板块龙头与下游结构性增长机遇。氢能与燃料电池：下半年月度装车单月将过千台，全年将实现5-6千台，产业转折点即将到来；广东示范城市群政策细则预计将加速落地，实现从14%?到100%的FCV规划目标，各地氢能政策及细则持续的出台将推动FCV的放量加速落地；电解制氢相关政策和示范项目频出，预计电解槽装机量将大幅增