华安证券：医药生物行业周报：医药交易底部位置难得，增量易得下跌有限

主要观点：本周行情回顾：医药板块下跌，Q2公募持仓占比下降本周医药生物指数下跌3.77%，跑输沪深300指数2.16个百分点，跑输上证综指3.26个百分点，行业涨跌幅排名第31。7月29日（本周五），医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为27X，位于2012年以来“均值-1倍标准差”以下，相比上周五（7月22日）PE下降1.9个单位，比2012年以来均值（36X）低8.8个单位。本周，13个医药III级子行业中1个子行业上涨，12个子行业下跌。线下药店为涨幅最大的子行业，上涨1.7%，医疗研发外包为下跌幅度最大的子行业，下跌8.4%。7月29日（本周五）估值最高的子行业为医院，PE(TTM）为114X。医药交易底部位置难得，增量易得下跌有限本周医药走势继续回调，本周申万31个一级行业医药生物涨幅倒数第一，回调主要以CXO、医院、血制品和原料药为主。本周医药无明显主线和主题，进入中报的不确定性阶段。我们在前一份周报总结提到，公募持仓新低，未来增量市场进来的空间更大，这是医药的底，在这样的底部面前，各种消息频出大部分投资者都是利空解读，让人目接不暇。本周新冠主题继续领跌，奥翔药业、华润双鹤