西南证券：有色行业周报：加息预期放缓，金属价格全面反弹

投资要点行情回顾：本周沪深300指数收报4170.10，周跌1.61%。有色金属指数收报5524.34,周涨1.47%。本周有色金属各子板块，涨幅前三名：黄金(+6.98%)、磁性材料(+6.42%)、铝(+6.08%)；涨幅后三名：其他稀有小金属(+0.22%)、稀土(-2.14%)、钨(-3.70%)。贵金属：7月FOMC会议上美联储宣布加息75BP，加息幅度和整体表述符合市场预期，年内市场对基准利率的预期保持在3.5%，这也意味着后面三次的加息幅度将边际放缓。中期来看，随着通胀压力缓解和衰退压力加大，美联储密集加息后，政策力度上边际减弱的确定性强，实际利率有继续回落的预期，这也将对黄金价格形成向上驱动，黄金中期具备配置价值，主要标的银泰黄金、赤峰黄金。基本金属：FOMC会议加息表述符合市场预期，美联储加息节奏有望逐渐放缓，宏观层面的利空边际减弱，刺激大宗商品整体反弹。工业金属的基本面来看，稳增长背景下国内需求维持修复预期，而供应释放尚需时间，全球金属库存低位继续下行，且低库存的问题需要时间缓解，金属的基本面保有韧性。悲观情绪缓解后，基本面支撑下短期价格预计维持震荡反弹，主要标的鼎