德邦证券：轻工制造行业周报：10大城市商品房销售端回暖，电子烟牌照持续发放行业前景逐渐清晰

投资要点：大家居：稳增长背景下，地产链边际改善，驱动地产后周期板块估值上修。2022年上半年国内GDP同比增长2.5%，距5.5%全年目标有所差距，2022年下半年主基调稳增长维持不变，房地产作为经济支柱产业，上半年各地因城施策陆续放宽房地产政策，地产链景气度有望回升，地产后周期板块家居板块估值有望修复，家居Beta预期增强。6月房地产开发投资完成额累计6.83万亿元，同比-5.4%，6月10大、30大商品房成交面积、100大中城市成交土地占地面积分别为1118.15/1850.44/2188.71万平方米，同比9.55%/-7.23%/-40.75%，10大城市商品房成交面积连续2月同比正增长，30大、100大中城市商品房需求端仍较疲软。7月28日中央政治局召开会议，在房地产方面提出“要稳定房地产市场，坚持房住不炒定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生”，本次会议内容新增“要稳定房地产市场”“压实地方政府责任，保交楼、稳民生”表述，房地产有望出台更多扶持政策，后续商品房销售面积增速有望改善。中央态度明确，相关政策有望出台解决区域烂