财通证券：社会服务行业投资策略周报：英美烟草发布22H1财报，新型烟草业务高景气延续

核心观点周关注点：英美烟草发布2022H1财报，新型烟草收入同增45.4%。上半年公司实现收入128.69亿英镑，同比增长5.7%，实现经调整经营利润51.47亿英镑，同比增长4.9%。H1新型烟草业务收入12.83亿英镑，同比增长45.4%。截至2022H1，公司新型烟草用户数量达2040万，同比增长26.7%，渗透率进一步提升。公司雾化电子烟、加热不燃烧和口含烟三大品类共同驱动新型烟草业务实现高增。雾化电子烟：Vuse份额进一步提升，一次性产品加速布局。2022H1雾化电子烟销量为2.92亿支，同比增长18.6%；实现收入5.9亿英镑，同比增长48.2%。Vuse在TOP5市场（美、英、法、德、加拿大）市占率达34.7%，较FY2021提升1.2pct；得益于VuseAlto的强势表现，Vuse在美市占率达36.3%，较FY2021提升3.8pct，在34个州保持领先。一次性产品方面，公司于5月份在英国推出一次性产品VuseGo，预计将在H2开展密集的推广业务。加热不燃烧：欧洲量额高增，HyperX2新品发布。2022H1加热烟草产品销量为110亿支，同比增长30.4%；实现收入5