国信证券：社会服务行业海外复苏跟踪专题系列：海外复苏跟踪专题系列

美国餐饮行业：品类百花齐放，子赛道规模&成长性差异显著参考子赛道加工繁琐程度、餐桌服务程度高低，彭博将行业划分为Quickservice（快餐）/FastCasual（快休闲）/Coffee&Snacks（咖啡小吃）/Pizza（披萨）/Casual（休闲）/FamilyDining（家庭餐饮）/Upscale（高端）7大子赛道（美国餐馆协会标准：前4个赛道为有限服务餐厅，后3个赛道为全面服务餐厅）。各餐饮赛道均有代表性餐企，如快餐的麦当劳、快休闲赛道的墨式烧烤、咖啡赛道星巴克以及休闲餐饮龙头达登饭店。子赛道商业模式差异明显（直营门店数占比），家庭餐（全直营）>快休闲（~87%）≈休闲餐（~85%）>咖啡小吃（~51%）≈高端餐饮（~51%）>快餐（~6%）>披萨（~2%），快餐/披萨轻资产程度最高，标准化程度主导差异。赛道规模PK（2021年末门店占比）：快餐（55%）>披萨（18%）>咖啡小吃（17%）>休闲餐饮（5%）>家庭餐厅（2.4%）>快休闲餐饮（1.8%）>高端餐饮（0.1%），快餐规模一骑绝尘，披萨/咖啡赛道紧随其后。赛道成长性PK（2016-2021年门店规模CAGR