信达证券：万辰集团（300972）-盈利拐点初现，收入环比加速

万辰集团(300972)事件：万辰集团发布Q3业绩。公司23Q1-Q3实现营收49.00亿元，同比+1264.75%，归母净利润-5655.6万元，同比-250.67%；扣非归母净利润-6287.5万元，同比-342.17%。其中单23Q3实现营收26.84亿元，同比+1603.5%，归母净利润-5098.2万元，同比-242.56%，扣非归母净利润-5410.94亿元，同比-262.82%。点评：公司Q3实现收入26.8亿元，环比增长85%，零食量贩Q3收入预计25亿元左右（Q2为13.5亿）。Q3量贩零食净利润亏损4311万元，扣除股权支付费用4854万元，Q3实现盈利544万元。Q3收入环比大幅增长，扣除股权支付费用实现盈利，打消市场此前亏损疑虑，Q3已在一定程度上体现公司量贩零食业务的盈利能力。我们认为规模优势终将带来前端门店拓展和供应链端的降本增利。截至Q3万辰集团门店总数为3751家（不含老婆大人，万辰集团品牌发布会数据），报表端Q3底门店总数我们预计超过3000家（Q2底为1920家）。10月份万辰集团在营门店总量预计超4300家（食业头条数据），单月开店数量我们预计超4