中国银河：致欧科技（301376）-利润实现高增，品类、渠道多元化拓展

致欧科技(301376)核心观点：事件：公司发布2023年半年度报告。报告期内，公司实现营收26.44亿元，同比下降5.87%；归母净利润1.86亿元，同比增长68.44%；基本每股收益0.51元/股。其中，公司第二季度单季实现营收13.76亿元，同比下降0.38%；归母净利润0.99亿元，同比增长67.2%。海运费下降&人民币汇率贬值，毛利率实现明显提升。报告期内，公司综合毛利率为36.39%，同比提升4.9pct。其中，23Q2单季毛利率为36.02%，同比提升4.42pct，环比下降0.76pct。公司毛利率明显提升，主要是因为：1）报告期内海运费占主营业务收入比例同比下降7.31pct；2）人民币贬值。费用率略有提升，净利率大幅增长。费用率方面，2023年上半年，公司期间费用率为26.45%，同比提升0.45pct。其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为22.85%/4.01%/1.27%/-1.68%，分别同比+0.99pct/+1.04pct/+0.63pct/-2.21pct。净利率方面，报告期内，公司净利率为7.03%，同比提升3.1pct；23Q2单季净利率为7.1