华安证券：机械设备行业深度报告：对券商机械行业策略报告高频词的分析

报告写作目的：本篇报告中，我们尝试回答机械板块投资的几个问题：1）机械板块整体的长期配置价值如何？2）目前机械板块是什么状态？3）券商的机械研究策略报告反应了哪些机械研究的思路？我们通过分析2010年以来的历史数据和新财富机械研究团队的年度及半年度研报，提供以下结论。机械板块整体表现与大指数趋同2010年至今，申万机械指数和上证指数、深证成指、中证1000等大指数的走势趋同。横向和其他板块相比较，机械板块的涨幅居中。我们认为，整体上机械的配置属于标配水平，超额收益的机会主要来自细分板块。目前是机械板块交易活跃度相对较低的时期2010年至今，机械上市公司市值占比约3.6%-5.2%，目前约为4.24%；上市公司交易额占比约为4.7%-7.3%，目前约为4.77%；公募基金持有机械上市公司市值占其净资产的比例在2.4%-4.6%区间内波动，2021年末为2.7%。总体来说，机械板块交易活跃度较好，但当前配置度相对较低。市场推荐机械的逻辑特点及变化基于2010年以来新财富军工行业分析师的年度和半年度报告，我们做了高频词整理和分析，总结出以下逻辑要点：（一）需求-投资-增长是研究的出发点：机械