万和证券：证券行业8月月报：板块基本面低点已过，磨底阶段适宜布局

投资要点行业回顾：板块略跑输大盘，估值仍处低位。截至7月29日，证券（申万）指数月度区间涨跌幅为-7.93%，跑输沪深300指数0.91个百分点。证券（申万）指数市盈率PE（TTM）为16.34倍，位于近五年4%分位数水平；市净率为1.27倍，位于近五年14%分位数水平。上市公司业绩：总体低于预期，基本面最低点已过。目前已有14家上市券商披露中报业绩预告，14家券商中期业绩均同比出现大幅下滑，总体低于预期，但有8家券商二季度单季业绩扭亏为盈，我们判断券商板块基本面最低点已过。业务板块数据跟踪：（1）经纪业务：市场活跃度下行，新发基金平均份额环比下滑；（2）投行业务：股权融资环比改善，债权融资环比下滑；（3）资管业务：新发产品数量环比下滑，股票产品占比仍处于低位；（4）自营业务：股市主要指数震荡下跌，债市做多情绪持续；（5）信用业务：两融余额维持稳定，股押规模略有抬升。行业重要动态：（1）易会满主席最新表态，维护股市债市期市稳定运行，做实全面注册制准备；（2）二季度公募保有规模披露，券商渠道整体增长率领先银行和第三方机构；（3）券商分类评价结果改成“点对点通知”，东财、国金连升两级；（4