开源证券：太极集团（600129）-公司信息更新报告：2024H1业绩短期承压，营销优化阶段性成果初显

太极集团(600129) 2024H1业绩短期承压，盈利能力有待提升，维持“买入”评级 公司2024H1实现营收78.17亿元（同比-13.64%，下文皆为同比口径）；归母净利润4.95亿元（-12.51%）；扣非归母净利润4.70亿元（-17.81%），营收和利润同比下滑主要系2023年同期高基数及部分产品社会库存较高导致销售收入下降所致。从盈利能力来看，2024H1毛利率为46.71%（-3.44pct）；净利率为6.42%（+0.12pct）。从费用端来看，2024H1销售费用率为31.66%（-3.82pct）；管理费用率为4.28%（+0.34pct）；研发费用率为1.49%（+0.51pct）；财务费用率为0.76%（+0.09pct）。我们看好公司营销渠道优化带来的潜在成长空间，但考虑到销售季节性因素及库存影响，下调2024-2026年归母净利润预测，预计为9.54/12.06/14.78亿元（原预测为10.93/13.00/14.98亿元），EPS为1.71/2.17/2.65元/股，当前股价对应PE分别为12.6/10.0/8.2倍，维持“买入”评级。 大健康板块收入