开源证券：煤炭行业周报：电厂日耗持续上行，铁水日均产量仍存韧性

本周要闻回顾：电厂日耗持续上行，铁水日均产量仍存韧性 迎峰度夏进行中，全国持续高温催升电煤需求持续提升，火电厂日耗已连续5周上涨；山西省煤矿开工率上涨1.4pct，但内蒙古煤矿开工率下滑1.1pct，供给端恢减产存在一定默契；布油报价维持在85美金之上的高位，煤化工相对油化工的成本竞争与替代持续体现，甲醇开工率持续位于近四年最高水平位，从而带动持续支撑非电煤需求；当前价格相对偏弱，主因南方水电出力同比改善，但三峡出库流量环比大跌32.64%，且三峡水位一直处于往年同期低位，我们判断水电持续出力存不确定性，若后续来水走弱则水电的出力将大幅转弱。冶金煤方面，铁水日均产量维持240万吨附近高位，焦化厂和钢厂高炉开工率继续上行，黑色产业链需求韧性较强，如果后续钢材出口仍保持高增长以及钢铁下游结构继续体现从地产基建向制造业转型，则即使夏季是黑色产业链的淡季，需求仍有望超预期。 投资逻辑：高股息与周期弹性兼备，煤炭核心价值资产有望再起 煤价判断：动力煤属于政策煤种，各方对动力煤价的关注度更高，我们判断价格仍将以稳为主，并将在箱体区间里震荡，当前正处于区间的下限，从而也具备向上弹性且表现为区间内的弹