国金证券：皖能电力（000543）-主业火电稳健高增，下半年装机放量可期

皖能电力(000543) 2024年8月21日公司披露半年报，上半年实现营收140.01亿元，同比+14.42%；实现归母净利润10.71亿元，同比+83.06%。其中，公司Q2实现营收70.16亿元，同比+16.46%；实现归母净利润6.18亿元，同比+44.46%。 区域优势+新产能投产，公司发电量增长驱动火电主业业绩提升。公司1H24电力主业营收同比+27.81%，主要由发电量提升驱动：①从所处区域看，1H24安徽省在新兴制造业发展的驱动下用电量+13.3%、增速高于全国平均5.2pct，且安徽发电结构受水电影响较小，使得上半年水电出力同比明显转好时，安徽火电发电量+6.4%，增幅高于全国平均4.7pct；②从自身产能看，公司控股新疆2×66万千瓦煤电机组、省内2×45万千瓦气电机组分别于9M23、4M24投产，新产能陆续释放。随着下半年公司控股的省内1×100万千瓦钱营孜煤电项目、2×66万千瓦新疆煤电项目投产，公司年内控股装机仍有约20%的提升空间，为24-25年的控股机组发电量提供增长驱动力。安徽电力供需偏紧+煤价中枢下行，火电利润率稳步抬升。从电价看，电力供需紧平衡下省内