中航证券：24Q1存储行业跟踪：整体进入上行周期，但需求结构性分化明显

报告摘要 2024年第一季度存储行业主要下游应用消费电子终端需求开始显现温和复苏迹象。 根据IDC的数据,2024年第一季度全球智能手机出货量为2.89亿部,同比增长7.8%,连续两个季度实现出货量同比增长,小米、传音手机销量显著增长;全球PC季度出货量为5980万台,在低基数效应下同比增长1.5%,季度出货量时隔两年恢复增长并已与疫情前水平基本持平;全球平板电脑季度出货量为3080万台,同比增长0.5%,复苏迹象初现;全球可穿戴设备季度出货量为1.31亿台,同比显著增长8.8%。 存储产品价格自2023年8月下旬陆续开始涨价,主要系原厂积极减产的效应逐步显现,叠加电子消费旺季备货需求回暖,AI驱动的高端存储需求持续旺盛。根据CFM闪存市场,NAND价格指数自2023年8月上旬低点至今年4月高点上涨95%,DRAM价格指数自2023年9月上旬低点至今年3月中旬高点上涨35%。但进入第二季度,下游市场需求分化愈发明显,导致上游原厂持续涨价而部分现货价格持续走低。围绕人工智能、算力基础设施建设的高端存储产品仍供不应求,是原厂产能资源倾斜的重点方向,旺盛的AI投资需求也成为了原厂进一步涨价的