华安证券：医药生物行业周报：医药回涨信心在，四个方向自上而下做布局

本周行情回顾：医药板块上涨本周医药生物指数上涨1.05%，跑赢沪深300指数1.36个百分点，跑赢上证综指1.85个百分点，行业涨跌幅排名第6。8月5日（本周五），医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为28X，位于2012年以来“均值-1倍标准差”以下，相比上周五（7月29日）PE上升0.6个单位，比2012年以来均值（36X）低8.2个单位。本周，13个医药III级子行业中9个子行业上涨，4个子行业下跌。其他生物制品为涨幅最大的子行业，上涨8.5%，医药流通为下跌幅度最大的子行业，下跌3.3%。8月5日（本周五）估值最高的子行业为医院，PE(TTM）为115X。医药回涨信心在，四个方向自上而下做布局本周医药生物走势重拾上涨趋势，本周申万31个一级行业中医药生物涨幅排名第五，涨幅以生物制品、CXO、药店、医疗设备为主。本周医药主题为创新，尤其是信达生物与赛诺菲的合作不仅限于产品授权而且在公司股权方面赛诺菲分两批次溢价认购信达生物股份，引爆大家对国内创新药公司的重新定价的思考，荣昌生物、百济神州等涨幅居前。我们在前两次周报总结提到，公募持仓新低，未来增量市场进来的空间更大，这是医药的底，