西南证券：通用设备月报：3月制造业PMI为50.5%，需求弱复苏

投资要点 投资观点：3月制造业PMI为50.5%，比上月+0.3pp，继续位于荣枯线上方运行。国内弱需求背景下，通用设备订单改善弹性有限，从细分领域订单看，海外需求优于国内，细分领域景气度存在结构性差异，弱景气度细分领域的头部企业业绩逐步见底，中长期建议积极布局刀具、机床、减速机、叉车等。 行情回顾：3月（3月1日-3月31日）通用设备（申万）指数上涨0.7%。其中，机床板块涨幅靠前，刀具、空压机板块略有上涨，其他板块均有所回调。 景气度跟踪：通用设备景气度有结构性差异，弱景气度细分领域头部公司订单向好；国内需求筑底，海外需求向上。根据跟踪的通用设备各个细分板块龙头公司的需求情况，3月工控、刀具、机床板块相对高景气，叉车、工业机器人、减速机、空压机板块整体需求平稳，海外需求向上。 数据回顾—宏观动态：①PMI：3月制造业PMI为50.5%，比上月+0.3pp，生产指数和新订单指数分别为52.6%、51.8%，较前值+0.1pp、+0.7pp。②社融：2月社融增量2.2万亿元，同比+0.7万亿元；2月末社融存量同比增长8.2%，较前值+0.2pp。③M1&M2：2月M1同比+0.1%，M