东方证券：交通运输行业周报：暑运进入后半程，民航局大幅放宽国际航班熔断门槛

核心观点暑运进入后半程，总体表现低于去年同期。1）航班量：7月日均航班量10088班，同比下降19.4%，环比上升42.1%；2）旅客量：7月旅客量预计3441.4万人次，日均111.0万人次，同比下降29.9%，国内旅客量恢复至19年的65%；3）高频数据：7月以来航班量总体在万班左右震荡，8月延续7月走势；4）票价角度，7月经济舱平均价格约686元，同比下降12.3%。整体7月来看，暑运第一周经济舱平均票价均高于2021年，第二周开始经济舱票价普遍低于2021年，主要由于疫情散发影响。5）展望：进入8月，一方面三亚等旅游热门地疫情导致当地暑运提前结束，另一方面上海等地疫情和中高风险区域“清零”，预计后续航班量将快速恢复。整体预计全行业8月暑运后半段仍在万班左右水平震荡。国际航班恢复重大利好，民航局大幅放松熔断门槛和周期。民航局于8月7日起对国际定期客运航班熔断措施进行优化调整：对确诊旅客人数达到5例的航空公司单一入境航班，当确诊旅客占比达到该航班入境旅客人数4%时，暂停运行1周；当确诊旅客占比达到该航班入境旅客人数8%时，暂停运行2周。熔断的航班量不得调整用于其他航线。影响来看：1