东海证券：食品饮料行业周报：疫情扰动，估值稳健，关注双节

市场表现：（1）食品饮料板块：本周食品饮料板块较上周收盘上涨1.43%，上证综指较上周跌0.81pct，沪深300较上周跌0.32pct，在31个申万一级板块中排名第5，PE(TTM)38.38倍。（2）细分板块：各主要细分板块中涨幅前三为休闲食品、调味发酵品、啤酒，涨幅分别为3.42%，1.92%与1.71%，板块PE（TTM）均呈上涨趋势，调味发酵品涨幅高达31.75%。（3）个股方面：涨幅前三为古井贡酒、洽洽食品、涪陵榨菜，分别为18.6%、10.9%、9.5%；跌幅前三为泉阳泉、百合股份、海欣食品，分别为11.5%、9.8%、7.8%。白酒观点：预期低位，关注双节。本周三亚疫情重新扰动消费预期，但在连续多周下跌后，受中报阿尔法催化，已迎来一轮估值回暖。短期来看，受前期疫情影响库存普遍高于历史同期10-20%、叠加淡季去库存较慢，短期预期较低，带动估值回归合理水平，而古井贡、今世缘等多数个股阿尔法催化仍在；中长期来看，高端稳健，次高端双节宴席回补背景下望成为催化，双节量稳价增趋势存在一定确定性。（1）高端维持稳健表现。高端白酒打款、库存表现最优，业绩无虞，因五粮液、泸州老窖前期控