开源证券：兴业证券2023年中报点评：投资和投行业务表现亮眼，权益资产明显扩张

兴业证券(601377)投资和投行业务表现亮眼，权益资产明显扩张2023H1公司营收/净利润分别为69.4/18.0亿元，分别同比+40%/+31%，年化ROE6.74%，较2022H1同比+0.18pct，期末杠杆率（扣客户保证金）3.57倍，较年初+7%，符合我们预期。考虑股市不确定性和公司战略转型升级，我们下调2023归母净利润预测为37.0亿元，上调2024/2025年为45.8/56.4亿元（调前38.7/45.2/52.2亿元），分别同比+40%/+24%/+23%，对应EPS0.43/0.53/0.65元，ROE分别为6.94%/8.30%/9.74%。公司“财富管理+机构业务”双轮联动与数智化建设战略推进，当前股价对应PB分别为1.05/1.02/0.95倍，维持“买入”评级。IPO同比高增驱动投行收入增长，公募资管收入有所下降（1）2023H1公司实现经纪业务净收入12.3亿元，同比-14%，2023H1公司股基市占率1.44%，较2022H1同比-0.07pct。Q2单季实现6.2元亿，环比+2%，受益于2023Q2股基成交额同比+8%，环比+13%。其中，2023