天风证券：玉马遮阳（300993）-海运扰动小，业绩增长稳健

玉马遮阳(300993) 公司发布24年中报 24Q2收入2.02亿元，同比+16.39%，归母净利润0.50亿元，同比8.32%，扣非净利润0.47亿元，同比+7.37%； 24H1收入3.6亿元，同比+18.64%，归母净利润0.86亿元，同比+18.41%，扣非净利润0.83亿元，同比+18.66%。 上半年海外运费上涨幅度较大，海运舱位紧张，订柜困难，个别客户出现延迟发货的现象，客户的收货时间预计延长20多天，因为属于定制产品，不会出现取消订单的情况，公司业绩增长仍然稳健。预计海运紧张的状况下半年会逐步缓解，对公司全年的业绩不会产生影响。 分产品，遮光面料/可调光面料/阳光面料收入分别为1.01亿/0.82亿/1.23亿，同比+7.9%/+9.8%/+34.6%，毛利率41.5%/49.0%/45.3%，分别同比+3.5pct/-2.3pct/+0.1pct。 24年中期公司拟分红0.30亿元，分红比例35.01%。 海内外替代需求增加，公司市场份额稳步提升 功能性遮阳产品在欧美经济发达国家是建筑遮阳的主流，普及率和更换率很高，因此市场需求持续旺盛；在亚洲市场处于高速成长阶段，