国金证券：非银行金融行业研究：25Q2主动权益公募持仓：非银配置比例环比提升，但低配程度仍然较高

核心观点： 非银板块公募主动权益配置比例环比显著提升，且低配程度有所收窄。统计25Q2主动权益公募基金（普通股票型+混合型基金，不含指数类基金）前十大重仓股配置情况，非银金融板块整体重仓股合计242亿元，配置比例为1.84%，环比提升0.75pct，低配5.15pct，低配幅度环比收窄0.51pct。25Q2非银板块受青睐，A、H的保险、券商板块配置比例环比均提高。 保险板块 保险板块主动权益持仓市值环比高增，低配比例环比缩窄。25Q2保险行业主动权益公募重仓市值达到145亿元，环比+81%，行业配置比例为1.10%，环比+0.52pct，配置比例为2018年以来57%分位，行业低配比例1.53pct，环比收窄0.33pct。从个股看，国寿、平安、太保、新华、人保配置比例分别为0.02%、0.59%、0.31%、0.12%、0.06%，分别低配1.03%/0.14%/0.00%/0.03%/0.31%。港股方面，保险港股主动权益公募重仓市值77亿元，环比+78%，行业配置比例为2.35%，环比+1.02pct，行业低配1.57pct，低配比例环比收窄0.67pct。从个股看，国寿、平安