浙商证券：百奥泰（688177）百奥泰深度报告：进入兑现期的生物类似药领跑者

我们认为公司是国内生物类似药出海领军企业，①生物类似药方面，公司已经有 3 款产品上市（国内、国外），3 款处于临床 III 期，其中，贝伐珠单抗和托珠单 抗均已获得 FDA 批准上市，国际化进度领先。我们看好公司生物类似药商业化 的持续兑现以及国际化授权放量弹性。②创新药方面，倍维巴肽已经获批上市， 公司处于临床阶段的 FRα ADC BAT8006、BAT5906、BAT4406F 有望逐渐进入商 业化阶段，驱动公司业绩持续增长，首次覆盖，给予“买入”评级。