华西证券：国防军工行业动态报告：重点推荐精确制导武器产业链

1、精确制导武器作战效果好精确制导武器是现代战争利器，在俄乌战争和台岛演训中已充分展示其威力。我们预计包括远程火箭弹和常规导弹在内的精确制导武器列装计划将有较大增量。国防预算占GDP比例有较大提升空间。从本次实战演训来看，后续无论是增加军费，还是实质性军事部署，都会变得合理化。2、精导武器产业链需求具有持续性和确定性精确制导武器的耗材属性决定其需求具备持续性和确定性。产业链较短，技术壁垒较高。配套的导引头、数据链、芯片、弹载计算机等多为自主研制的先进产品，大部分公司都专精于某一特定环节。配套环节格局稳定，竞争有限。今年上半年，受疫情等因素影响，部分精导产品采购有所推迟，验收交付流程受阻，相关总体单位任务完成量偏低。下半年已开始集中追赶回补，加快进度、完成全年指标。相关公司边际改善明显，进入拐点。如睿创微纳在8月5日投资者交流表中明确表示：下半年交付订单或备产任务环比有显著增加，下半年面临集中交付压力。此外上半年还完成了多个重点精确制导项目的定型与批产准备，也即将转入批产交付阶段。3、元器件和芯片是精导产业链高弹性所在元器件和芯片是精确制导武器的核心，主要受益于装备放量+信息化率提升+国