山西证券：汽车行业7月产销量点评：产销增速快于上月，超市场预期

投资要点：购置税减半政策刺激作用持续，7月汽车产销增速快于上月，超市场预期；新能源车产销高增长依旧，乘联会上调全年销量目标至600万辆。据中汽协8月11日发布的数据，2022年7月全国汽车产销分别完成245.5万辆和242.0万辆，环比分别-1.8%和-3.3%，同比分别+31.5%和+29.7%。今年1-7月，汽车产销分别完成1457.1万辆和1447.7万辆，累计同比分别+0.8%和-2.0%，较1-6月增速分别+4.5pct和+4.6pct。7月汽车产销增速达三成以上，较6月增速加快，超市场预期；其中新能源汽车产销再创历史新高，同比增长近1.2倍；乘用车销量同比增长超四成，景气度远好于商用车；商用车因去年同期基数原因同比降幅大幅缩窄，但是景气度恢复尚待时日。按照前几轮促消费政策出台后的经验，政策刺激效应将于四季度进一步发酵，因此下半年后几个月国内汽车产销量有望进一步超预期，全年增速同比实现正增长的概率较大。8月10日，乘联会上调2022年中国新能源乘用车销量目标至600万辆（原550万辆），并预计四季度初仍有可能继续调高预测。新能源汽车：产销同比增长近1.2倍，全年销量目标上调。