国海证券：淮北矿业（600985）-半年报点评报告：二季度煤炭量价环比下滑，长期看仍具量增逻辑

淮北矿业(600985)事件:8月30日，淮北矿业发布2023年半年报：2023年上半年，公司实现营业收入373.0亿元，同比增长2.9%，归属于上市公司股东净利润35.9亿元，同比增长1.1%，扣非后归属于上市公司股东净利润34.4亿元，同比下降8.8%。基本每股收益为1.45元，同比增长1.4%。加权平均ROE为10.1%，同比减少1.96个百分点。分季度来看，2023年二季度，公司实现营业收入183.1亿元，环比减少3.6%，同比减少10.8%；归属于上市公司股东净利润14.8亿元，环比减少30.1%，同比减少23.6%；扣非后归属于上市公司股东净利润13.6亿元，环比减少34.3%，同比减少35.7%，业绩环比下滑主要系煤炭产品量价下跌导致。煤炭业务：量价环比下滑拖累业绩，长期看具备量增逻辑。2023年上半年，公司实现商品煤产量1132.6万吨，同比-8.9%，商品煤销量981.7万吨（外销口径，下同），同比-6.3%，销量小幅下滑，商品煤吨煤售价达到1269.3元/吨，同比+7.3%，吨煤成本为670.4元/吨，同比-2.3%，吨煤毛利实现598.9元/吨，同比+20.4%。