申港证券：环保行业研究周报：折扣系数超增折射电池回收热度攀升

每周一谈：本周环保板块仍沉浸在月初发布的《工业领域碳达峰实施方案》泛起的资源回收余韵之中，中国天楹在宜昌分期投资建设再生回收及新能源体系项目、浙富控股披露针对资源再生减碳核准的举措、博世科与东风柳汽签署新能源电池回收战略合作框架协议等。而其中与动力电池相关的话题，尤其是电池回收领域的进展，仍盘踞在市场关注的中心。折扣系数再冲新高，回收价格持续反弹。根据上海有色金属网数据显示，上周，废旧方形三元523动力电池回收折扣系数冲高至历史最高的144%，但由于锂镍钴价已从高位下行，相应电池回收价格未能再次冲击5.6万元/吨的纪录。废旧电池回收定价受多因素影响，进入2022年后价格波动加剧。目前废旧电池采取的定价模式为其中的主要价值金属乘以随市场行情浮动的折扣系数的方式，目前三元电池折扣系数选取的主要价值金属为钴镍。由于进入22年后锂钴镍锰等金属价格受供需及国际形势影响发生剧烈变化，也间接导致废旧电池的折扣系数及回收价格发生显著震荡，不复往年相对稳定的趋势。锂价高增挑战原有定价机制，折扣系数提升响应额外价值的增长。锂价格的快速翻升极大程度地改变了三元电池中各类金属的价值比例，仅以镍钴锰锂四种金属作