国盛证券：钢铁：钢厂继续复产 库存降幅收窄

本周行情回顾：中信钢铁指数报收1825.10点，上涨1.46%，跑赢沪深300指数0.64pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第20位。重点领域分析：钢厂继续复产，库存降幅收窄。本周全国高炉与电炉产能利用率上行，钢材产量在七周下降后连续第二周回升，国内247家钢厂高炉炼铁产能利用率为81.2%，环比+1.6pct，同比-4.7pct；71家电弧炉产能利用率为50.7%，环比+0.5pct，同比-9.2pct；国内五大品种钢材周产量为906.3万吨，环比+1.0%，同比-10.9%；本周钢厂盈利情况改善，生产积极性提升，螺纹产量增幅继续高于热卷，电炉受限电政策扰动产能利用率增幅有限，预计在原料走强挤压利润以及政策压减的趋势下，钢厂产量持续回升概率不大；库存方面，本周五大品种钢材社会库存为1227.8万吨，环比-3.6%，同比-18.0%，本周钢厂库存为474.5万吨，环比-0.3%，同比-25.4%，钢材总库存连续第七周下降，周环比回落2.7%，降幅较上周收窄2.0pct，当前社会库存在稳定需求支撑下继续去库，而钢材供应回升持续压缩厂库下行空间；由产量与总库存数据汇总后的五大品种钢材表