东吴证券：非银金融行业深度报告：新“国九条”系列文件解读-紧握板块“高股息”+“资本市场高质量发展”双重主线

投资要点 事件：国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称新“国九条”），证监会（4条已发布的配套政策+1条加强退市监管+6条具体制度规则公开征求意见）和各交易所（上交所7条，深交所6条，北交所6条针对多项业务规则公开征求意见）同步发布相关配套文件，涉及提高上市条件、规范减持、严格退市标准等方面。 对证券市场影响简析：时隔近十年再度“焕新”，从“推进资本市场改革开放和稳定发展（2004）”→“进一步促进资本市场健康发展（2014）”→“加强监管防范风险推动资本市场高质量发展（2024）”，新“国九条”围绕强监管、防风险、促高质量发展主线，构建“1+N”政策体系，剑指加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。1）强化退市制度，头部大市值公司有望获得中长期资金青睐。2）鼓励中长期资金入市，优化投资市场环境。3）明确加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率，建议增强分红稳定性、持续性和可预期性。4）明确提高主板、创业板上市标准，完善科创板科创属性评价标准，从源头提高上市公司质量，市场长期赚钱效应可期。5）坚持“趋利避害、突出公平、