华宝证券：新能源车月度数据跟踪：通胀压力经济衰退叠加补贴退坡，欧洲新能源车市遇冷

投资要点：通胀高企欧洲经济衰退持续，淡季车市遇冷新能源车补贴退坡主要国家渗透率下行。欧洲7月发布的新能源车销量数据看，七国销量合计12.06万辆略低于预期，同比下降6.0%，相比于6月销量环比降幅达21.1%，整体渗透率为19.0%，较6月的21.5%有所下滑。能源危机持续欧洲经济仍面临持续衰退态势下，本月内欧元区通胀高企创下历史新高，居民整体消费意愿低迷，同时7月作为欧洲车市传统淡季，乘用车月度销量环比出现较大幅度下降，主流国家传统车市均面临20-40%的下滑压力。在整体车市不景气的背景下，本月新能源车销量也出现下滑，同时渗透率受到补贴退坡和工厂停产升级的影响，我们认为随着地缘冲突和疫情的缓解，产业链和物流逐步回暖，特斯拉产能升级订单恢复高增，具备能源替代效应的新能源车在欧洲的销量有望实现反弹，我们依旧维持欧洲全年230万辆新能源车销量的预期，不过欧洲主流经济体新能源车渗透率25-30%的瓶颈线以及德国等地23年开始的新能源车补贴到期仍将是制约欧洲中长期销量继续高速增长的重要因素。投资建议：我们预计锂资源市场行情持续走强，本轮供给需求的错配周期将超出预期，锂精矿和碳酸锂价格有望维持高