东方证券：建材行业周报：地产高频数据环比改善，看好玻璃基本面修复

核心观点8月上旬地产数据环比改善，看好玻璃行业基本面修复。8月1-12日，30大中城市累计销售商品房面积107.9万平，同比下降21.5%，下滑幅度环比收窄5.0pct。8月第一周，百城土地规划建筑面积3387.6万平，同比增长1.1%，同口径数据一年来首度回正。从8月上旬地产高频数据来看，地产销售和拿地数据均在环比改善。我们认为地产环比数据改善主要是因为原先数据基数过低，考虑目前仍有部分房企出现债务违约事件，估计当前房企资金紧缺的基本面仍未得到完全改善，销售和拿地数据的环比改善很难进一步传导到开工数据。对应开工端水泥板块需求，我们认为近期部分地区水泥价格调整主要来自于季节性修复，随着后续施工旺季到来，水泥价格有望进一步修复。供给端，近期部分地区追加水泥错峰停窑力度，对价格形成托底。总体看水泥行业目前在错峰停窑力度加强以及季节性施工旺季到来下，价格有望迎来修复。但中长期来看，地产数据仍未完全修复，缺乏需求端的驱动力给水泥带来持续的行情。相比之下，我们认为保竣工保交房需求确定性高于开工端需求增长，对应玻璃需求改善的可能性高于水泥。7月份来，行业冷修节奏有所加快，主要原因是前期需求低迷玻璃