国泰君安：煤炭行业研究框架：国际煤市研究框架，高煤价时间维度将超预期

发布者：wx****f3

2022-08-15

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能源国泰君安

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1 )供给端:供给弹性取决于供应链恢复速度，CAPEX受“双碳”及“ESG"限制趋于无解2)需求端:全球正处旺季,冬季燃气价格提升后替代需求增加,美联储加息工商业需求预期回落,确定性与不确定性共存3)库存:海外没有“发改委” ,大宗商品全球库存周期具有一致性，目前还处在被动去库的阶段结论:国际高煤价持续时间将超预期

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