华安证券：医药生物行业周报：医药依旧处于低估并且低持仓，近期多家公司IPO的赛道值得关注

本周行情回顾：医药板块上涨本周医药生物指数上涨0.75%，跑输沪深300指数0.07个百分点，跑输上证综指0.80个百分点，行业涨跌幅排名第25。8月12日（本周五），医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为28X，位于2012年以来“均值-1倍标准差”以下，与上周五（8月5日）PE相同，比2012年以来均值（36X）低8.1个单位。本周，13个医药III级子行业中9个子行业上涨，4个子行业下跌。血液制品为涨幅最大的子行业，上涨3.3%，线下药店为下跌幅度最大的子行业，下跌6.5%。8月12日（本周五）估值最高的子行业为医院，PE(TTM）为113X。医药依旧处于低估并且低持仓，近期多家公司IPO的赛道值得关注本周医药生物走势重拾上涨趋势。本周没有明显的主题，上涨主要是小票为主，尤其是具备细分特色的小票，更加是得到市场青睐。但是同时也要注意到，下跌的也主要是小票为主，尤其是前期被大家认可度很高的细分龙头、大单品获批预期、政策改善等公司，反应了市场目前对医药关注度高但是大家倾向参与机构持仓较少的票，从而跑出相对收益。我们的观点依旧是：公募持仓新低，未来增量资金进来则上涨空间大，这是医药的底