联合资信：天津市写字楼市场运营情况分析及展望

根据 CN-ABS 数据显示，2020－2022 年，市场发行的企业 ABS 产品数量逐年减少、发行规模 波动下降；其中，商业地产 ABS 产品发行数量及规模的占比波动上涨。在融资环境受限、市场信心 不足的情况下，以 CMBS、类 REITs 为代表的具有实物抵押的商业地产证券化已成为企业融资的重 要方式之一。商业地产的经营活动现金流作为商业地产 ABS 的主要偿付来源，其运营状况分析是 ABS 评级工作中的重要一环。联合资信选取了数个重点新一线及二线城市，对其商业地产中的写字 楼市场进行分析，以作为商业地产 ABS 评级分析的支撑。本文选取天津市的写字楼市场作为研究对 象，分析区域环境、行业政策与城市规划等对天津市写字楼市场运营状况的影响，并对其未来发展 展开分析与讨论