国联证券：电子1月周专题：设备行业持续景气，估值水平相对偏低

设备公司陆续发布业绩预增公告最近，半导体设备公司陆续发布业绩预告或订单情况的公告。其中，北方华创、中微公司、盛美上海、至纯科技、中科飞测发布业绩预增或新增订单的公告，精测电子发布业绩预减公告。从国内半导体设备行业来看，23年半导体设备行业营业收入、新增订单持续维持高增，少数企业受其他领域业务影响净利润有所下滑。行业景气度仍然较高2023年全球半导体设备市场销售额短暂收缩，25年有望出现大幅反弹。根据SEMI数据，受周期下行等影响，预计2023年全球半导体设备销售额下滑6.3%至1009亿美元，而2024年行业恢复增长、25年有望迎来反弹，销售额同比增长18%至1240亿美元。23年以来，国家大基金陆续对国内Fab加大投资力度，国家大基金的投资有望加快国产Fab建设，国产Fab建设有望在24年迎来较大规模扩产，设备行业仍然具有较高的景气度。当前估值水平相对偏低从2015年至今，美股三大半导体设备企业（AMAT、LAM、KLAC）的PE最高可达40x，最低至8x左右，行业平均PE在20x，当前PE在25x左右。反观国产设备行业，行业（6家公司如图表12和13）仍处于高增速发展阶段，估值仍具