财通证券：2022年7月社零数据点评：线下消费逐步复苏，可选消费持续高增

核心观点1~7月社零数据小幅放缓，餐饮消费持续修复。据国家统计局数据，2022年7月，社会消费品零售总额35870亿元，同比+2.7%（较前值-0.4pct）；其中，除汽车以外的消费品零售额32046亿元，同比+1.9%。2022年1-7月，社零总额246302亿元，同比-0.2%；其中，除汽车以外的消费品零售额221332亿元，同比+0.2%。按消费类型分，7月份，商品零售32176亿元，同比+3.2%（较前值-0.7pct）；1-7月，商品零售222568亿元，同比+0.5%；虽由于部分地区仍采用限制堂食政策，未恢复至去年同期水平，但疫情解封后已有所恢复。餐饮收入3694亿元，同比-1.5%（较前值+2.5pcts），1-7月，餐饮收入23734亿元，同比-6.8%。线上消费持续提升，线下消费逐渐复苏。2022年1-7月，全国网上零售额73224亿元，同比+3.2%；实物商品网上零售额63153亿元，同比+5.7%。7月份全国网上零售额10217亿元，同比+2.4%；实物商品网上零售额8660亿元，由于618大促已过，较上月-26.5pcts；其中，吃类、穿类和用类商品分别同比+1