东吴证券：易华录（300212）-2024半年报点评：转型期业绩承压，数据要素持续推进

易华录(300212) 事件：公司发布2024年半年报，2024H1，公司实现营收3.38亿元，同比下降34%；归母净利润亏损3.68亿元，同比下滑24%，低于市场预期。投资要点 转型期业绩承压：2024H1公司收入同比下滑，主要受智慧交通等业务的季节性波动和交付验收周期影响，且数据湖建设已无相关新增收入确认，部分项目因本期存在审计结算核减，导致收入和毛利整体下滑。同时因参股公司的亏损规模同比扩大，导致投资收益亏损1.1亿元；2024H1共确认减值损失0.4亿元，主要是数据湖项目因账龄滚动计提相应的坏账损失增加，导致利润总额同比下降。公司2024H1研发、销售、管理费用率同比下降，在不考虑投资收益和计提减值损失的影响下，当期经营利润率呈现好转趋势。 数据要素持续推进：数据资产化方面，公司2024H1服务浙江省交通投资集团成功完成4个数据资产化项目2024年一季度入表工作，成为首批实现数据资产入表的省级交通投资类集团，公司与抚州数据湖合作，成功完成公共数据产品的数据资产入表，实现产品签约，产生交易收入，是江西省首例基于公共数据产品的数据资产入表；公共数据授权运营方面，公司已经入驻北京国际