中泰证券：上海机场（600009）-机场行业龙头，盈利弹性较大

上海机场(600009)航空业务：体量行业领先，疫后复苏弹性较大。1）飞机起降架次及旅客吞吐量：行业领先，疫后复苏弹性大。2019年，虹浦两场的飞机起降架次分别居行业第10、第2位，旅客吞吐量分别居第8、第2位。2022年，虹浦两场旅客吞吐量及飞机起降架次较2019年下降幅度均超50%，预计疫后恢复弹性将处于行业前列。2）货邮服务：浦东机场货邮吞吐量行业第一。2010-2019年，虹桥、浦东机场货邮吞吐量复合增速分别为-0.36%、3.63%，浦东机场货邮吞吐量自2002年起居行业首位，虹桥机场货邮吞吐量常年居行业前十。3）出行政策放松，运量有望超疫情前水平。截至2023年上半年，全行业航班量累计恢复至2019年同期的89.8%。浦东机场国内、国际航班累计分别恢复至2019年同期的101%、27%，虹桥机场国内、国际航班累计分别恢复至2019年同期的100%、46%。虹桥国际航班、浦东国内航班恢复行业领先。随着第四期工程的扩建，浦东机场未来增量可期。客运方面，浦东机场年保障能力将从8000万人次增加到1.3亿人次，货运方面，浦东机场出入境货物年保障能力将提高100万吨。非航业务：非航收