源达信息：医美行业研究：2025年中国医美再生抗衰注射剂行业概览

投资要点 医美再生抗衰注射剂是新兴上市材料，实现面部年轻化 再生抗衰类材料有别于玻尿酸类和肉毒素类的原因在于：(i).作用机制不同：再生抗衰类产品的共同机制是通过补充或刺激产生胶原蛋白等各种通路从而起到抗衰效果；(ii).实现效果不同：再生抗衰类产品的共同效果是实现面部年轻化；(iii).材料出现时间不同：再生抗衰类材料是国内市场近年来新兴上市材料。 再生抗衰注射剂产业中游是行业附加值最大环节 产业链中游为行业附加值最大环节，目前政策合规要求、技术革新与自主研发能力、规模化生产能力以及不断变化的市场需求，共同构筑了产业链中游的发展壁垒。 消费者对机构或医生的专业性考量、医美机构的客户留存与拓新是下游市场最大痛点，近年中游厂商通过KOL教育不断增强中下游协同性，利于提高注射医生水平的同时及时获得临床反馈，实现全产业链良性闭环。 医美再生抗衰注射剂行业未来发展趋势 需求端：人口老龄化提振的抗衰需求、非手术类医美是中高收入医美消费者的主流项目选择、消费者美学观念向轻量化项目转变以及对注射部位的需求转变，将推动生产企业在开发注射剂产品时，更关注功能及功效。 供给端：新技术和新材料的迭代与出现，