万联证券：社会服务行业2024Q1基金持仓分析：社服重仓比例下行，教育板块持续受基金关注

行业核心观点： 2024Q1社会服务基金重仓比例为0.16%，环比下降0.06pcts，在申万一级行业中排名较23Q4下降3位，当前重仓比例低于历史平均水平，反弹空间较大。分板块来看，专业服务作为半年多来的社服持仓主力地位稳固，教育板块持续获得基金关注。五一假期居民旅游热情高涨，旅游市场持续回暖，出境游、小众目的地旅游备受青睐，旅游下沉化趋势显著。预计在政策支持和文旅需求不断恢复的双重驱动下，行业前景持续向好。建议关注：1）受益于出入境恢复带来口岸免税回暖，以及业绩逐步向好的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头；3）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： 24Q1社服重仓比例下行，持续低配：根据2024Q1基金重仓持股数据，社会服务行业重仓基金达538家，环比增加120家，持股总市值为94.98亿元，环比下降31.59亿元；重仓比例为0.16%，环比下降0.06pcts。在31个申万一级行业中，社服重仓比例排名较23Q4下降2位，处于较后位次。相较于历史水平，社服行业当前重仓比例不仅远低于5年均值（0.60%），同时也尚未恢复至疫前水平，仍有较大的反