国金证券：三星医疗（601567）-Q2业绩超预期，配用电&医疗齐发力

三星医疗(601567) 2024年8月22日公司披露半年报，上半年实现营收70.0亿元，同比+26.1%；实现归母净利润11.5亿元，同比+32%；毛利率34.6%，同比+3.5pct。其中，Q2实现营收39.7亿元，同比增长20.4%；实现归母净利润7.9亿元，同比+31%，业绩超预期。 经营分析 （一）配用电：国内海外双轮驱动，收入/净利润/在手订单高增。1H24公司智能配用电业务实现营收53.8亿元，同比+26%，实现净利润9.7亿元，同比+29%;累计在手订单148.9亿元，同比+26%。1）海外：深化本地化经营，聚焦系统集成项目，推动配电出海。报告期内，公司巴西、印尼、波兰、德国、墨西哥五大海外生产基地产能占比提升至约50%；在德国基地陆续获得小批量订单；巴西工厂启动自动化升级改造，提效降费；配电业务突破欧洲市场;用电业务在欧洲突破荷兰（共覆盖欧洲16个国家）。资质及荣誉方面，公司已通过全球软件领域最高等级CMMIV2.0L5国际认证；拥有业内首个数字化工厂；子公司三星智能荣获国家级智能制造示范场景等。1H24海外累计在手订单62.2亿元，同比增长40.5%。2）国内：电网