民生证券：中顺洁柔（002511.SZ）2023年三季报点评：收入增长提速，盈利环比显著改善

中顺洁柔(002511)事件：中顺洁柔发布2023年三季报，2023年单Q3公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润21.38/0.81/0.69亿元，同比增长22.44%/72.69%/128.32%。2023年前三季度实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润68.23/1.65/1.42亿元，同比变动+11.60%/-39.74%/-43.21%。新零售拓展叠加基数效应，单Q3收入同增22%：1）22Q3由于退出部分渠道及提价影响收入下滑，营收基数较低，23Q3公司持续优化品类结构、进行渠道结构调整与精耕细作、加大重点品推广，推动营业收入稳定增长；2）公司把握新零售渠道，在小红书、抖音、快手等平台开展直播及到家业务，收入快速增长；3）公司组建了专业的电商运营团队，加大在电商平台的资源投入，已与市场主流平台达成长期战略合作，持续贡献收入增长。就四季度看：考虑“双十一”叠加去年同期低基数，料同比&环比增长或有提速。盈利能力持续修复：公司23Q3毛利率为34.04%，同比/环比增长2.57/4.84pct，已恢复至21Q3水平，公司23年单Q3净利率为3.79%，同比/环比增长1.1