平安证券：银发经济系列（一）：千年之变：老龄化时代的养老需求及中国特点

平安观点： 老有所养自古以来就是人类所面临的难题之一，工业革命及二战后的社会经济发展虽然提升了各类商品与服务的供给能力，但同时也导致了人口增长模式的转变、老龄化时代的到来。本报告对老龄化的产生原因进行了总结，并简要分析了老龄化时代养老需求的变化，以及中国养老产业的发展特征，为后续相关研究提供基础。此外，本报告还包括三篇小专题，就人口变化的热点问题提供了我们的观点。 老龄化是人口阶段更替的副产品，养老压力随之增大：二战后社会经济发展、医疗技术进步，令死亡率下降、人均预期寿命增长，老年人不断增加；同时，女性受教育水平提升、避孕措施普及以及幼儿夭折率的下降，推动总和生育率和出生率逐渐走低，青少年占比不断萎缩。老龄化，即是死亡率和生育率先后下降过程中的副产品。 目前看，没有政策能够对人口结构变化起到决定性作用，老龄化趋势难以逆转：死亡端，预期寿命不易受政策影响；出生端，独生子女政策对总和生育率的下滑仅起到助推作用，全面二孩、三孩政策也尚未证实能够推动总和生育率持续走高，海外也没有能够趋势性提振总和生育率的政策可供参考。老龄化不断加深的趋势在当前来看难以逆转。 老龄化时代，养老的含义与过去有所不